为何香港领展房产基金回报这么高

shu93592511

过去十几年，大概从 2003 年开始吧，香港走出 97 年之后连续 6 年的地产熊市，进入地产牛市。香港的物业价格节节攀升。
随着香港回归，和内地互联互通，购物，旅游，购房等需求如潮水般涌向香港。
香港这十五年楼价，房租似火箭。香港的业主也充分享受了 15 年的黄金期。进而，香港的 reits，包括一众主业早就衰败，实际只靠物业收租维持的上市公司，过去这些年日子非常好。
比如领展，不能否认管理的优秀，但是过去十几年超额的回报，我认为是严重依赖于大环境的变化的。领展的租金得以持续攀升，于是作为一个 reits，业绩，股息迅速增长。造就了过去的好回报。当前领展股息只有 3.5% 左右，不到 4%，我并不认为领展能够轻易复制过去十五年的奇迹。因为我觉得未来十五年香港的地产走势，不管租金还是价格，恐怕不会像过去十五年那么好了。
相对而言，内地目前租售比特别低，房价显得很高，租金显得很低。可能，未来内地的 reits 会比香港的 reits 更值得期盼。
在香港楼价明显高处不胜寒时，我对未来香港 reits 不是特别乐观。对内地 reits 租金的增长，还是更有信心一些。
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