瑞幸之后，理想汽车“有点慌”｜焦点

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“造车不需要百亿，10亿美元就能实现盈利。”李想信心十足，造车4年负债9亿的理想汽车却自信不起来。
本文由无冕财经（wumiancaijing）原创首发
作者：葛瑞
编辑：程昱
实习生：郭曼怡
“送他五个字：Sha Bi，诈骗犯。”
4月5日，“元气满满”的瑞幸咖啡董事长陆正耀“迫于压力”在朋友圈向“所有人诚挚道歉”，引来“受害者”理想汽车创始人李想在社交媒体上的“破口大骂”。

不难理解李想的愤怒。
瑞幸咖啡22亿交易造假事件后，跟谁学、好未来、爱奇艺等中概股接连遭做空，市场一度唱衰。尽管股价的波动逐渐被化解，从长远来看，美国市场或将拿放大镜审视着每一个细节，不论中概股还是拟冲击的中国公司。
今年1月被曝已申请赴美IPO的理想汽车，心慌不已，毕竟内里还负债9.31亿元，自顾不暇。
不得不的赴美IPO？
2020年1月，据路透社报道，理想汽车已申请在美国进行首次公开募股（IPO），计划筹资至少5亿美元，最早于2020上半年上市。
彼时，不看好者更多。尽管自2018年9月蔚来汽车率先赴美上市后，有关国内其他造车新势力能否活下来、乃至成功登陆资本市场的讨论便喧嚣不止。
鉴于蔚来汽车上市后糟糕的股价表现，基石资本董事长张维更是直接发表署名文章称，“ 中国没有任何一家造车新势力值得投资。”
资料显示，成立于2015年7月的理想汽车，由原泡泡网、汽车之家创始人李想创办，这亦是李想的第三次创业。

相比国内大部分造车新势力，理想汽车虽起步相对较晚，但还是很快跨过资金、生产资质这两道对于造车而言极其艰难的坎。
根据企查查数据，目前理想汽车已完成C轮融资，累计融资额达15.75亿美元，其中C轮融资由美团创始人王兴领投，经纬创投、明势资本、蓝驰创投等老股东跟投，投后估值约为29亿美元。
而在6.5亿收购重庆力帆汽车有限公司后，理想汽车成为为数不多拥有生产资质和自建工厂的造车新势力。
4月8号，李想在与雪球创始人方三文的一场直播对话中表示，理想汽车上一轮融到的5亿美元到现在还没有动，“穷孩子有穷孩子的活法”，并认为造车不需要百亿，10亿美元就能实现盈利。
李想言外之意似乎是，理想汽车资金充足，不着急上市。
但实际上，造车对于资金的大量需求不言而喻。作为同行的何小鹏、李斌曾多次在公开场合表示造车需要百亿量级的资金投入。而对于一家创业公司来说，能够抢先上市，对于后续获取充足“弹药”、增强抗风险能力，有着绝佳益处。
除此之外，国内资本市场的寒冬叠加此次疫情影响，创业公司的融资难度越来越大，钱更只会加速向头部标的聚集。过往依靠大量融资堆高市值，然后流血上市的路子，将越来越难走。
值得注意的是，根据江苏国资委公告， 2019年上半年，理想汽车营收527.76万元，亏损6.29亿元；同期公司资产总额58.42亿元，负债9.31亿元。
能否盈利暂且不谈，前期投资者能否有足够的耐心等到理想汽车盈利需要打一个问号。内外交困之下，理想汽车这条IPO之路难走，也难以停下来。
“内部还是有点慌的”
汽车行业最根本还是靠销售产品获得收入，理想汽车自然不例外。
公开数据显示，

理想ONE(参数|图片) 2月的销量仅为268辆，相较1月的1180辆，环比下降77%。
4月5日，李想在微博上表示，截至3月理想ONE保有量超4000，由此可推断3月份销量有所回升，约为1500台左右。

▲2020年3月造车新势力车型销量排行。图片源自网络。
当正如李想在微博中所言，此次疫情的影响远超过2008年SARS，甚至远超过2008年金融危机。疫情对于居民消费能力的负面影响，势必也会抑制其对汽车消费的需求，覆巢之下无完卵，作为豪华车型的理想ONE销量也势必受到影响。
短时间内，理想汽车想靠这一款车型盈利的难度无异于登天。若亏损上市恐会重蹈蔚来市值大幅缩水的覆辙。
与此同时，蔚来汽车上市以来股价糟糕的表现，也势必会让美股投资者对准备IPO的理想汽车带来较为负面的印象。再加上最近曝出来的瑞幸咖啡财务造假，境外投资者对于来自中国的公司势必也会更苛刻，即便上市也很难获得合理的估值。
再者，造车新势力不仅要与特斯拉争夺新能源汽车的市场份额，同时诸如吉利、比亚迪、一汽等老牌车企也加速了燃油车向新能源汽车赛道的转变，竞争只会越来越激烈，理想汽车能否成功突围暂未可知。
与此同时，去年12月开始交付以来，订单延迟、油耗虚高、油门踏板无法加速等负面问题频出，此前蔚来、小鹏遭遇的用户信任危机，在理想汽车上重现。
与此同时，无冕财经（ID：wumiancaijing）研究员与一位理想汽车生产基地员工沟通了解到， 理想汽车的五月份排产计划还没出，“意思就是没有多少订单”。
“内部还是有点慌的，行不行就看今年了，卖不出去车什么都白搭。”在无冕财经研究员把李想与方三文对话“理想汽车只要10亿美元就能实现盈利”观点的文章发给上述员工看后，他表示了上述的看法。
“毕竟理想汽车是李想的理想。”该员工如是说。
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