一季度汽车销量同比下降42.4%车市拐点何时出现？

wangyijun123

来源：金融界上市公司研究院
作者：鲁臻
4月10日下午，中国汽车工业协会举办线上月度信息发布会。据中汽协会数据显示，2020年3月，汽车产销分别达到142.2万辆和143.0万辆，环比增长399.2％和361.4％，同比下降44.5％和43.3％，降幅较上月有所收窄。其中，乘用车产销分别为104.9万辆和104.3万辆，环比增长4.4和3.7倍，同比下降49.9％和48.4％；商用车产销分比为37.3万辆和38.8万辆，环比增长3.2倍和3.5倍，同比下降20.3％和22.6％；新能源汽车（不含特斯拉）产销分别完成5.0万辆和5.3万辆，环比增长3.8倍和3.0倍，同比下降56.9％和53.3％，而3月特斯拉中国汽车销量为1.01 万辆，连续 3 个月销量上升。
一季度汽车产销量同比下滑 推动汽车行业向“智能+科技”转型
作为全球最大的汽车市场，经历了近30年的增长之后，2018年首次出现下滑。尽管2019年汽车产销量继续蝉联全球第一，但是下滑趋势不可避免。
2020年一季度，受新冠肺炎疫情影响，我国汽车行业的产销量出现大幅下滑。汽车产销分别为347.4万辆和367.2万辆，同比下降45.2％和42.4％。降幅与前2月大致相当，其中商用车降幅总体低于乘用车；新能源板块，汽车产销分别完成10.5万辆和11.4万辆，同比下降60.2％和56.4％。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：中汽协网站
从生产端来看，随着国内疫情逐步缓解，各地复产复工有序推进，据中国汽车工业协会掌握的23家企业集团最新复工复产调查情况统计，整车生产基地全面复工，员工返岗率86％，复产情况达到去年平均水平的75％；而从消费端来看，由于疫情并没有完全结束，因此仍有部分市场需求被抑制，但3月的汽车销量已明显好于2月。
从汽车行业整体来看，随着消费者消费需求不断演化，“智能+科技”成为未来汽车行业升级的方向，带动众多车企加速转型，也因此，汽车供应链随之发生变化：第一，伴随着汽车电动化，三电系统替代动力总成，同时电子传动替代机械和液压传动，尤其是在新能源领域，随着新能源汽车市场的快速发展，动力电池进入爆发期，全球动力电池出货量从2013年的13.8GWh上升至 2019年的116.6GWh，其中2019年国内市场装机量达到了62.38GWh。根据 Marklines 预测，未来5年全球动力电池行业将持续高速增长，2025年全球装机量可达 850GWh，对应市场空间可达6000亿元。
第二，随着汽车智能化，汽车电子渗透率提高，导致汽车传感器种类和数量增多，也因此，汽车电子零部件的价值量也将不断提升，细分行业快速发展；第三，随着汽车电子架构改变，零部件体系控制核心移至车载大脑，对硬件模块的设计要求降低，原有的整体打包供应方案解体，从而导致原有供应链的供应商话语权降低。
平安证券表示，随着供应链体系解构重建，优秀供应商的客户拓展和产品横向延伸能力有望加强。
政策加码 车市何时迎来复苏？
从政策端来看，3月31日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，推动促进汽车消费三大举措：其一是将对新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。4 月 9 日财政部表示将抓紧出台新能源汽车购置补贴相关政策调整的具体措施，稳定市场预期；其二是中央财政采取以奖代补方式，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车；其三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5％征收增值税。
与此同时，佛山、广州、湘潭、长沙、南昌、长春、宁波、珠海等地针对购买新车或者以旧换新相继推出了补贴政策，如2020年2月广州加快推进落实新增10万个中小客车指标的额度工作，视情况推出新增指标，并在使用环节对个人消费者购买新能源汽车给予每车1万元综合性补贴；深圳等多个地方取消地补的同时加大对充电桩等基础设施建设和运营的补贴；全国范围内也在加快推进新增和更新的公共运营车辆的电动化；北京则对淘汰老旧车辆给予补助。其他地方相关汽车消费刺激政策也有望加快推出。
平安证券表示，未来不排除各地还将继续在生产端、购买端和使用端出台扶持新能源汽车发展的政策，预计2020年我国新能源汽车销量将达到130-160万辆。
中汽协则认为，随着国家有关政策的逐步落实，以及各地政府接连出台促进汽车消费政策，汽车市场将加快恢复。中汽协预计二季度中国汽车市场会有较大的复苏，但难以恢复到去年同期水平，而下半年汽车行业的销售水平有望恢复或超过去年同期，但仍将受到海外疫情防控进展的不确定因素影响。
汽车行业指数小幅上涨
从二级市场来看，本周（4.7~4.10）汽车（申万）行业指数上涨1.15％，跑输上证指数1.09个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块上涨2.43％、商用载货车上涨4.64％、商用载客车上涨0.74％、汽车零部件上涨3.97％、汽车服务上涨1.39％、其他交运设备上涨4.06％。
本周汽车行业（申万）177只个股中114只个股上涨，62只个股下跌，1只个股涨跌幅无变动。涨幅超过20％的个股有阿尔特（300825.SZ，+46.38％）、南方轴承（002553.SZ，+27.79％）、曙光股份（600303.SH，+26.15％）、云内动力（000903.SZ，+20.04％）。跌幅靠前的有继峰股份（603997.SH，-17.49％）、中鼎股份（000887.SZ，-10.02％）、鹏翎股份（300375.SZ，-7.57％）浙江仙通（603239.SH，-6.97％）等。
年报披露方面，本周有5家A股汽车行业企业公布2019年业绩报告，具体来看：
旭升股份（603305.SH）主要从事压铸成型的精密铝合金汽车零部件和工业零部件的研发、生产、销售。截至4月10日收盘，报价38.42元/股，总市值159亿元，换手率7.11％。资金流向方面，呈现主力资金净流出状态，净流出338万元。2019年业绩报告显示，公司全年实现营业收入10.97亿元，较上年同期增长0.15％；归母净利2.07亿元，较上年同期减少29.66％。
跃岭股份（002725.SZ）主要从事于铝合金车轮的研发、设计、制造与销售。截至4月10日收盘，报价10.82元/股，总市值27.70亿元，换手率7.33％。资金流向方面，呈现主力资金净流出状态，净流出849万元。2019年业绩报告显示，公司全年实现营业收入7.15亿元，同比下滑26.09％；归母净利3325.40亿元，同比下滑28.78％。
*ST夏利（000927.SZ）主要从事汽车整车的制造和销售。截至4月10日收盘，报价5.15元/股，总市值66.20亿元，换手率0.15％。资金流向方面，呈现主力资金净流出状态，净流出202万元。2019年业绩报告显示，公司全年实现营业收入4.29亿元，同比下降61.85％；归母净利净亏损14.81亿元，同比下降4068.32％。
华培动力（603121.SH）主要从事包括涡轮增压器关键零部件、排气系统关键零部件、工业系统关键零部件和成型装备的研发、生产及销售。截至4月10日收盘，报价17.64元/股，总市值38.10亿元，换手率6.56％。资金流向方面，呈现主力资金净流入状态，净流入5123万元。2019年业绩报告显示，公司全年实现营收6.3亿元，同比增长23％；归母净利9768万元，同比增长24.50％。
华域汽车（600741.SH）主要从事包括汽车、摩托车、拖拉机等交通运输车辆和工程机械的零部件及其总成的设计、研发和销售等。截至4月10日收盘，报价20.95元/股，总市值660亿元，换手率0.45％。资金流向方面，呈现主力资金净流出状态，净流出63.9万元。2019年业绩报告显示，公司全年实现营收1440.24亿元，同比下降8.36％。归母净利64.63亿元，同比下降19.48％。










您目前使用的是【试用版】，很多功能受到限制！！如果试用此插件之后满意，对您产生了帮助，请购买正式版支持一下辛苦的开发者，插件的持续发展离不开正式版用户的支持，优秀的应用得益于您的捐助，点击下面的链接去Discuz官方应用中心购买正式版永久授权

https://addon.dismall.com/?@csdn123com_todaynews.plugin
正式版后续更新升级免费，一次购买，终身使用！