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文/半山、滑冰冰、Doris
2020年，股市大反弹之年！
大反弹之年怎么能没有牛股？
叶檀财经从ROE、PEG、BETA值等三个维度挑选了十只2020年最具潜力投资价值个股。
ROE即净资产收益率，指标值越高，说明公司的运营能力越强，资产投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
PEG，即市盈增长比率，这是从市盈率衍生出来的一个比率，由股票的未来市盈率除以每股盈余(EPS)的未来增长率预估值得出。粗略而言，PEG值越低，股价遭低估的可能性越大，这一点与市盈率类似，但它很好的改善了PE不能反应个股未来增长情况的弊端，是投资大师林奇的御用指标。
BETA，贝塔值用来量化个别投资工具相对整个市场的波动，将个别风险引起的价格变化和整个市场波动分离开来。证券的贝塔值越高，潜在风险越大，投资收益也越高；相反，证券的贝塔值越低，风险程度越小，投资收益也越低。
我们综合采用ROE、PEG、BETA（按照5：3：2的权重）的指标对所有上市公司个股进行打分，并排除掉PEG为负、近年来业绩增长乏力，以及市值在250亿以上的个股，然后按照从大到小的排序，得到该榜单。
1）帝尔激光（光伏）
帝尔激光是国内光伏领域激光设备提供商，研发精密激光加工配套设备，在国内太阳能电池激光设备制造业中处于标杆地位。
目前，光伏行业进入技术和产线双升级的稳定发展时期。全球光伏装机容量从2010年的40GW提升到2018年的506GW，复合增速为37.3%，而同时期国内光伏总装机容量从1GW增长到175GW，复合增速高达90.7%。
公司自2014年光伏产业回暖后，业绩增长明显，近三年营业收入分别为0.77亿元、1.65亿元、3.65亿元，复合增速达118%，净利润分别为0.3亿元、0.67亿元、1.68亿元。
2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为53.42%、60.08%、71.22%和26.53%，近四年平均收益率52.61%。
帝尔激光2020年预测PEG为0.58，股价处于比较低估的水平。BETA值为-6.8，因为帝尔激光是次新股，体现出逆势上升的特征，因此BETA值为负。
公司掌握了具有自主知识产权的PERC、SE、MWT、LID/R等核心技术，2016-2018年公司毛利率分别为64.07%、65.88%和62.07%，平均高出同行业约25个pct。公司在激光扩硼技术、超快激光消融技术、激光焊接技术、激光退火技术、设备智能化升级领域都有储备和一定成果。
2）上峰水泥（水泥）
上峰水泥是沿长江地区第三大企业，借长江黄金水道东风复制海螺水泥“T型战略”取得成功，区位成本优势明显，是水泥行业过去三年净利润复合增长率最快的公司。当地环保限产仍将严格，从而使得供给端同样保持良好，行业高景气可持续，公司作为产能集中于长三角的企业核心受益。
1月8日，公司发布2019年业绩预告。公司预计2019年实现归母净利润22.5至23.5亿元，同比增长53-60%，对应2019Q4实现归母净利润7.1-8.1亿元，同比增长28.2-46.2%。
2016年至2018年其净利润分别为1.06亿，7.84.亿和14.58亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为9.06%、42.67%、51.67%和38.25%，近四年平均收益率44.2%。
上峰水泥2020年预测PEG为0.57，股价处于比较低估的水平。BETA值为0.69，对大盘和外围环境的波动反应不太敏感。
公司在深耕华东的同时扩张西北，2015/2019年，公司先后通过收购进军新疆、宁夏地区，新疆产能已通过精细化管理扭亏为盈，预计宁夏地区供需格局将持续改善。
3）寒锐钴业（钴、新能源）
类资源属性突出，钴粉龙头地位稳固。原料端，公司深耕刚果（金）钴原料市场，通过多种模式稳定地获取钴矿，类资源属性突出；冶炼端，公司钴粉产能扩充至4500吨，巩固全国龙头地位，进一步缩小与全球龙头自由港的差距。
2016年至2018年其净利润分别为0.65亿，4.49亿和7.02亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为20.13%、60.42%、46.95%和-2.22%，近四年平均收益率35.05%。
寒锐钴业2020年预测PEG为0.17，股价相对于市盈率处于特别低估的水平。BETA值为1.4，对大盘和外围环境的波动反应较为敏感。
受嘉能可旗下全球最大钴矿Mutanda预期2020-2021关停两年影响，以及受采矿企业减产影响，供给开始收缩。同时需求端在5G+新能源汽车双重拉动下，钴价回暖有望持续。在当前钴价位于历史底部情况下，中长期值得期待。
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4）柳钢股份（钢铁）
公司位于广西省，主要市场为广西省及广东省。根据2018年年报显示，公司在广西、广东两省分别实现营业收入345.99 亿元及61.14 亿元，占总营收比重合计为85.98%。
公司临近港口，焦炭自给率高，成本优势显著。公司临近防城港和湛江港，紧依珠江水系，相比内陆钢企，具有成本优势。测算公司铁矿石成本较内陆钢企节省50元/吨，则全年公司铁矿石年成本节约约9.8亿元。公司焦炭自给率高达98%，在拥有焦化厂的主要上市公司中排名第4。
广东省作为公司主要销售区域，未来在“粤港澳”大湾区建设中，市场空间将进一步扩大，公司产品多用于建筑领域，未来有望受益于大湾区建设，支撑公司产品价格，稳定公司业绩。同时，广东省需求旺盛使得产品价格高于其余地区，且公司产品运输至广东省可通过水路运输，物流成本较低。
2016年至2018年其净利润分别为2.03亿，26.01亿和45.64亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为4.3%、44.72%、52.01%和14.13%，近四年平均收益率36.95%。
柳钢股份2020年预测PEG为0.78，股价处于比较低估的水平。BETA值为0.73，对大盘和外围环境的波动反应不太敏感。
5）吉宏股份（造纸）
公司为国内日用消费展示纸包龙头公司，前瞻性布局QSR、集束包装。跨境电商业务及广告业务持续提升公司盈利水平，未来三大板块有望有机融合发展。
公司近年来净利润增速惊人，年增长率平均超过100%。2016年至2018年其净利润分别为0.34亿，0.77亿和2.06亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为12.42%、17.04%、35.81%和22.94%，近四年平均收益率25.27%。
吉宏股份2020年预测PEG为0.4，股价处于非常低估的水平。BETA值为2.46，对大盘和外围环境的波动反应非常敏感。
公司同时还涉及区块链业务。与火币中国有合作关系，火币中国主要从事计算机科技、网络科技、技术咨询等业务。
6）每日互动（大数据）
每日互动是独立的智能大数据服务商，公司主要业务包括提供开发者服务（个推、个像、个数 ）、精准营销服务（个灯、个信 ）和智慧旅游（个旅）等各垂直领域的大数据服务。
合作客户包括新浪微博、去哪儿、网易新闻、墨迹天气、滴滴出行、优酷、今日头条等众多一线热门APP。
净利润平均每年以超过100%的增长率成长。2016年至2018年其净利润分别为0.3亿，1.29亿和2.28亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为5.59%、18.18%、24.74%和8.33%，近四年平均收益率17.08%。
每日互动2020年预测PEG为0.85，股价处于相对低估的水平，但低估不算太多。BETA值为4.49，每日互动为去年3月上市新股，对大盘和外围环境的波动反应极为敏感，属于极具波动性的股票。
7）中石科技（5G）
公司通信石墨材料以及屏蔽材料的龙头企业，在导热材料、EMI屏蔽材料等相关核心业务均已建立竞争优势与品牌效应。能否抓住5G市场机遇，是推动业绩稳健增长的关键一环。
2016年至2018年其净利润分别为0.3亿，0.82亿和1.38亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为11.66%、18.57%、22.81%和17.4%，近四年平均收益率36.95%。
中石科技2020年预测PEG为0.7，股价处于相对低估的水平。BETA值为3.44，对大盘和外围环境的反应非常灵敏。
公司2019 Q3毛利率为38.14%， 环比提升10.88个百分点， 同比提高 0.68 个百分点， 超预期；另外从应收账款同比增加73%， 预付款项同比增加 148%，彰显旺季来临，未来有望迎来业绩拐点。
8）青松股份（化工）
公司从事松节油深加工业务，产品以樟脑系列和冰片系列为主，合成樟脑产能位居全球第一。近年随着原料松节油短缺，价格上涨带动“樟脑-松节油”和“冰片-松节油” 产业链价差扩大，业绩高速增长。
2017-2018 年收入同比 40%以上，净利润年增 2-3 倍，毛利率、净利率同比分别提升 20.2pct、 22.3pct。预计未来几年松节油供给缺口持续存在，公司有望持续受益。为打开长期空间。
2016年至2018年其净利润分别为0.36亿，1.07亿和4.06亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为5.3%、13.91%、43.57%和16.68%，近四年平均收益率24.72%。
青松股份2020年预测PEG为0.47，股价处于非常低估的水平。BETA值为0.63，对大盘和外围环境的波动反应不太敏感。
值得注意的是，公司拟收购化妆品ODM商诺斯贝尔90%股权，步入空间广阔的化妆品市场。诺斯贝尔是国内第一、全球第四大化妆品 ODM 制造商，前五大客户为屈臣氏、伽蓝集团、植物医生、御家汇等，公司主打面膜、湿巾、护肤品类，面膜产能位居全球第一。近三年维持 20%以上快速增长，实现领先于同业的10%净利水平。
9）卓越新能(环保)
卓越新能是国内废油脂生产生物柴油优势企业，从事生物柴油及衍生产品—工业甘油、生物酯增塑剂、水性醇酸树脂等的研发、生产与销售的高效资源循环利用企业。
公司目前生物柴油产能超过 22万吨/年，工业甘油和生物酯增塑剂分别为 0.8 万吨/年和 2.4 万吨/年。公司产能规模及技术水平均处于国内同行业领先水平。
2016年至2018年其净利润分别为0.48亿，0.6亿和1.34亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为11.27%、12.83%、22.49%和23.51%，近四年平均收益率19.61%。
卓越新能2020年预测PEG为0.53，股价处于比较低估的水平。BETA值为1.6，对大盘和外围环境的波动反应比较敏感。
生物柴油行业空间较大，公司发展前景可期。卓越新能是我国第一家从事废油脂制备生物柴油的技术术研发并率先实现工业化生产的企业，多年的研发投入及积累，使得公司的废油脂甲酯化转化率达到 98%以上。
10）金能科技（氢能源、煤化工）
金能科技是国内煤化工和精细化工龙头企业。主打产品包括焦炭（2018收入占比47.1%）和炭黑（17.4%），还包括甲醇、山梨酸等。公司产能较高，有一定规模化优势。同时，公司处于高污染行业，其生产全程采取业内较严的环保标准，因而限产对其影响有限。
2016年至2018年其净利润分别为3.93亿，6.39亿和11.64亿。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度，其净资产收益率分别为20.54%、22.44%、29.13%和11.48%，近四年平均收益率11.95%。
金能科技2020年预测PEG为0.74，股价处于相对低估的水平。BETA值为0.6，对大盘和外围环境的波动反应不太敏感。
公司股权集中度较高，前十大股东占比66.73%（19H1）。当前总质押比例占总股本的7.86%，风险不大；最新一期解禁计划为2020年5月，比例达50.9%，届时股价可能有一定压力。
注：股市有风险，投资需谨慎，仅供参考，不作为买卖的依据，据此买卖，盈亏自负。
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发表于 2020-2-21 08:39:22
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