一月销量暴增70%的吉利汽车，全年销量能否突破新高？

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作为民族汽车品牌骄傲的$ 吉利汽车 ( 00175 ) $ ，近十年战略定位清晰、产品性价比高，在中国市场获得了快速发展，其市值也成功站上千亿大关。
但进入 2018 年，吉利汽车股价腰斩，销量增幅也有所放缓，尤其是下半年的 12 月份，公司汽车销量断崖式下跌，加上整个汽车行业 2018 年销量都不景气（据前瞻产业研究院数据，2018 全年产销量比上年同期分别下降 4.2% 和 2.8%，销量更是自 1990 年以来首次出现同比下降），使得投资者对公司未来两年的前景预期非常悲观。


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到了今年 1 月份， 根据吉利汽车发布的月报显示似乎公司有重回增长的趋势，具体看，2 月 11 日晚间公司发布 2019 年 1 月销量月报显示，集团销量 ( 包含领克品牌汽车 ) 达 15.84 万辆，较去年同期增长约 2%，环比增长约 70%。销量达至集团 2019 年全年销量目标 151 万辆的 10% 以上。
公告进一步称，在 15.84 万辆总销量中 9022 部为新能源和电气化汽车，出口量同比增超 5 倍，达到 7005 部，中国市场销量 151,388 部，同比减 2%。


图片来源：吉利汽车 2019 年 1 月销量公告
从这组数据看，吉利汽车业绩似乎又重回强势了，那么，实际情况是怎样的 ?
12 月的低基数 +1 月销量旺季
如果仔细看过该公司 12 月公布销量月报的读者，估计就会明白怎么回事了。
12 月吉利汽车的月报中有解释为什么销量下滑 39%，公司解释说 12 月吉利汽车对批发的销售量有所放缓，但其零售销售还是比较稳健。
什么意思？这句话翻译成大白话就是说，公司 12 月销量增速大幅下滑的主要原因是自己主动的去库存导致，终端的销量还是很平稳，另外，公司适当的做低 2018 年业绩，也有利于在 2019 年行业继续不景气的背景下，平滑公司的业绩。
另外，按照历史数据来看，每年 1 月份是汽车销量的旺季，因为国内一年最重要的节日（春节）是在 2 月份，消费者有在年前买车的动力，这也是为什么公司的汽车销量会环比出现暴涨的原因之一。


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所以，是这两个因素双双发力才促成 1 月份吉利汽车的销量环比暴增 70%，同比增长 2%，如果不是 12 月公司主动降低经销商的库存，估计 1 月份吉利汽车的销售数据也很难实现同比增长。
全年销量能否完成年初预估的 150 万辆？
那么，2019 年公司能否完成年初预估的销量 150 万辆？
单从一月份数据看，2019 年公司的汽车销量是可以和去年持平的，因为毕竟同比销量数据还是维持小幅增长的。
但如果我们仔细阅读吉利汽车的公告就会发现，1 月份的集团出口量同比增超 5 倍，达到 7005 部，中国市场总销量为 15.14 万辆，较去年同期销量减少约 2%，作为公司业绩贡献的主要阵地中国市场的一月份汽车销量数据同比是下滑，这还是公司在 12 月份已经清理库存的背景下实现的，如果换做 1 月份公司降低渠道库存，或者 12 月份不降低渠道库存，一月份吉利汽车国内的销售数据相信还会更难看。
好的一点是，吉利汽车的海外销量出口大幅增长，这会在一定程度上平滑了公司的业绩，这里也是需要我们重点关注的，未来几个月公司这块的销量能否继续保持翻倍增长，也是影响公司全年销量的重要因素。
另外，最重要的是，未来两个月公司的销售数据才是关键，因为 2018 年前几个月吉利的销售数据非常强劲，去年 2 月单月销量同比增长 24%，3 月单月销量同比增长 39%，1 月、2 月和 3 月销量总和同比增长 39%，由于 2019 年 1 月公司的销售数据有人为调整的因素，所以 2 月、3 月的销售数据才是关键，但就目前公布的数据来看，2 月、3 月公司的销量能否继续增长，或许存在很大的疑虑。
总结：
综上所述，就目前公布的数据而言，全年公司的销量想要突破新高，投资者还需要对其抱有谨慎的态度。当然，大家也没有必要对公司抱有太悲观的预期，因为毕竟国家也出台相关政策，在积极促进这一块的消费。
作者：郑鹏超
编辑：李雨谦
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