2018消费金融ABS盘点：阿里系占据半壁江山

新西兰论坛删帖

对于消费金融公司而言，除了消费场景的扩展，融资渠道的成熟也至关重要。
据零壹财经统计，截至 2018 年 12 月底，消费金融领域 ABS 发行产品总量为 115 支，合计金额 3039.68 亿元；而 2017 年消费金融领域 ABS 发行产品总量为 154 支，合计金额为 4396.11 亿元。与 2017 年相比，2018 年发行的消费金融 ABS 类产品数量及金额都有较为明显的下降。
但从 2018 年的各月数据来看，消费金融 ABS 的发行正现回暖之势，而持牌系消费金融公司在 2019 年或将大有作为。
阿里系发行数量及金额占据大半江山
2017 年 11 月下旬至 12 月初，现金贷监管文件陆续下发，监管趋严，以小额贷款（下文简称 " 小贷 "）为基础资产的消费金融 ABS 产品发行迎来拐点。
据零壹财经提供的数据显示，从年度数据来看，2017 年共发行小贷 ABS 产品 112 支，发行金额共计 2695.16 亿元，而 2018 年发行的小贷产品仅 79 支，发行金额共计 1694 亿元，两者降幅分别为 29.46% 和 37.15%。且以 2017 年和 2018 年的数据来看，小贷 ABS 无论是在发行数量还是发行金额方面，在所发行的各类消费金融 ABS 产品中均占有较高的比例。
零壹财经分析师丁丹认为，" 小贷 ABS 产品发行的骤降，对 2018 年消费金融 ABS 的发行体量影响重大。"
同时，《证券日报》记者注意到，根据不同的发行主体，消费金融 ABS 各类产品大致可分为以下几类：阿里系 ABS、京东 ABS、银行 ABS、消费金融公司 ABS 及其他公司发行的 ABS 产品等。
从发行主体而言，阿里系企业 ABS 发行数量和发行金额方面均占据了大半壁江山。
《证券日报》记者看到，其中重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司（花呗）发行产品 51 支，发行金额 1169 亿元；重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司（借呗）发行产品 27 支，发行金额 555 亿元；北京京东世纪贸易有限公司发行产品 8 支，发行金额 135 亿元；北京京东金融科技控股有限公司发行产品 3 支，发行金额 22 亿元；重庆市小米小额贷款有限公司发行产品 3 支，发行金额 30 亿元；重庆百度小额贷款有限公司发行产品 1 支，发行金额 18.29 亿元。
丁丹表示，阿里系 2018 年共发行 ABS 产品 78 支，占各类消费金融 ABS 产品发行数量的 65%；发行金额为 1724 亿元，占各类消费金融 ABS 产品发行总金额的 57%，这一态势与 2017 年基本相同。
而在消费金融公司层面，捷信消费金融公司无论是在发行数量和发行金额方面均领先。
某持牌系消费金融公司相关负责人对《证券日报》记者表示，从持牌消费金融公司来看，目前 ABS 发行在有序正常进行；刹车的 ABS 主要指非持牌的机构，比如小贷公司等，他们在交易所发行（因为不是金融机构所以不能在银行间市场发行 CLO）所以受到一些发行限制。"
消费金融 ABS 呈复苏转暖之势
根据零壹财经的统计，截至 2018 年 12 月底，消费金融领域共发行 ABS 类产品 115 支，合计金额 3039.68 亿元。与 2017 年相比，2018 年发行的 ABS 类产品无论是在发行数量上还是在发行金额上都有较为明显的下降。
但从 2018 年的各月数据来看，消费金融 ABS 的发行正现回暖之势。
《证券日报》记者注意到，2018 年 2 月份消费金融 ABS 产品仅发行 1 支，而 3 月份消费金融 ABS 产品发行数量就已达到 8 支，进入 9 月份，回暖迹象更为明显，消费金融 ABS 产品共发行 11 支；11 月份则达到高峰，消费金融 ABS 产品共发行 38 支。
丁丹表示，" 在经历了 2018 年年初的发行低谷之后，后续各类产品无论是在发行数量还是在发行金额方面均呈复苏转暖之势。"
目前，资产证券化的外部政策环境在不断完善。2018 年 8 月份，银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，提出积极运用资产证券化等方式盘活存量资产，提高资金配置和使用效率。9 月份，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》 ( 即 " 理财新规 " ) ，明确在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券属于理财产品的投资范围，允许银行使用理财资金购买 ABS。
" 政策的利好也为消费金融 ABS 各类产品的发行提供了较好的外部环境。" 丁丹强调称。
上述持牌系消费金融公司相关负责人表示，" 随着消费金融行业逐渐规范化，消费金融公司发展的不断成熟，国内消费金融 ABS 的发展前景可期。" 他强调称，大部分持牌的消费金融在 2015 年左右成立，成立年限无法满足银行间发行 CLO 的资格（最少要成立满 3 年），但进入 2019 年，大多持牌系消费金融公司满 3 年条件将达成，所以持牌系消费金融公司在消费金融 ABS 领域也将大有作为。"