金融对小微企业支持力度持续加大

小严严在路上

1 月 15 日，中国人民银行公布的 2018 年金融数据显示，12 月末，广义货币（M2）同比增长 8.1%，增速比上月末高 0.1 个百分点，与上年同期持平。全年人民币贷款增加 16.17 万亿元，同比多增 2.64 万亿元。
" 信贷增速明显反弹。" 交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析说，2018 年 12 月信贷较 2017 年同期大幅增加 4956 亿元，信贷增速明显反弹 0.4 个百分点至 13.5%。


从效果看，人民银行投放的流动性基本上传导到了实体经济。
央行公布的数据显示，2018 年小微贷款呈现量增、面广、价减的特点。从量上看，普惠口径小微贷款全年增量比上年翻一番。截至 2018 年末，普惠口径小微贷款余额 8 万亿元，同比增长 18%，增速比上年高 8.2 个百分点。全年增加 1.22 万亿元，增量是上年全年的 2 倍。
金融支持对小微企业的覆盖面也更广，信贷支持的小微户数增长约三成。截至 2018 年 11 月末，普惠口径小微贷款支持小微经营主体 1713 万户，比上年末增加 387 万户，增长 29.2%。
小微企业贷款利率有所下降。2018 年 12 月，新发放的 500 万元以下小微企业贷款利率平均水平为 6.16%，比上年同期低 0.39 个百分点。
在人民币信贷大增的同时，社会融资规模增速却明显回落。初步统计，2018 年社会融资规模全年增量为 19.26 万亿元，比上年少 3.14 万亿元。
" 一多一少 " 背后究竟是什么原因？中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘在回答经济日报记者提问时表示，2018 年社融增速回落的原因，从金融方面看，主要体现为银行表外资金减少，这是结构性去杠杆的结果，也与金融体系风险偏好下降有关。从实体经济方面看，主要是平台相关行业和债务压力较大的国有企业有效融资需求不足。
2018 年全年，受监管趋严影响，银行表外融资明显下降。2018 年，委托贷款减少 1.61 万亿元，同比多减 2.38 万亿元；信托贷款减少 6901 亿元，同比多减 2.95 万亿元；未贴现的银行承兑汇票减少 6343 亿元，同比多减 1.17 万亿元。
表外融资的下降不仅 " 拖累 " 了社融，也对 M2 增长产生了压力。数据显示，2018 年，商业银行股权及其他投资收缩，全年净下降 3.2 万亿元，对 M2 增长产生了压力。阮健弘介绍，央行较早开始采取多种措施，鼓励金融机构加大支持实体经济的力度，金融机构全年新增贷款 16.2 万亿元，比上年多增 2.6 万亿元；债券投资累计新增 4.7 万亿元，余额同比增长 13.3%。
" 这些因素在一定程度上对冲了表外融资下降对 M2 的收缩效应，实现了广义货币供应量的平稳增长。" 阮健弘表示。
另一备受关注的问题是，12 月 M2 增速和上年持平，但 M1 增速为何明显回落？数据显示，2018 年 M1 增长 1.5%，比上年低 10.3 个百分点。
"M1 增速回落主要反映全社会流动性的结构变化，不代表流动性总量规模的变化。" 阮健弘表示，M1 的主体是现金和企事业单位活期存款。一方面，近年来第三方支付工具和货币市场基金快速发展，社会对 M1 的需求持续降低；另一方面，央行调研显示，当前房地产销售减缓和平台公司财务纪律加强，导致企事业单位活期存款少增较多。 ( 经济日报 · 中国经济网记者 陈果静 )